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东兴证券创业环境改善智力资本受益较好

时间:2020-11-20 来源网站:郑州汽车网

东兴证券:创业环境改善 智力资本受益 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

近日,国务院印发《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》。《意见》指出:以诚信为兴业之本、发展双方合作成定局以后之基,加强创业投资行业信用体系建设,建立和完善守信联合激励和失信联合惩戒制度;鼓励成立公益性天使投资人联盟等各类平台组织,培育和壮大天使投资人群体,促进天使投资人与创业企业及创业投资企业的信息交流与合作;完善创业投资税收政策。统筹研究鼓励创业投资企业和天使投资人投资种子期、初创期等科技型企业的税收支持政策;严格保护知识产权。完善知识产权保护相关法律法规和制度规定,加强对创业创新早期知识产权保护。

观点:

国务院印发《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》,有利于降低创业投资领域中的交易成本,提高创业投资领域的效率,利好科技研发类企业和互联+商业模式。

1.行业信用体系建立有利于交易成本降低《意见》指出:坚持信用为本。以诚信为兴业之本、发展之基,加强创业投资行业信用体系建设,建立和完善守信联合激励和失信联合惩戒制度,促进创业投资企业和创业投资管理企业诚信守法。目前我国的创业投资兴起,大众创业万众创新的理念深入人心。但创业投资领域也存在良莠不齐、鱼龙混杂的局面,不少创业企业并无实质内容,但包装成高大上的创业型企业。该类型创业企业的存在使得部分创业目前传统百货试水电商面临的最大问题企业市场成为了“柠檬市场”,劣币驱逐良币的现象时有发生。创业行业信用体系建设有利于规范创业企业市场,减少创业投资中的信息不对称,降低创业投资领域中的交易成本。

2.平台搭建有利于提高创业投资领域的效率《意见》指出鼓励成立公益性天使投资人联盟等各类平台组织,培育和壮大天使投资人群体,促进天使投资人与创业企业及创业投资企业的信息交流与合作。规范发展互联股权融资平台,为各类个人直接投资创业企业提供信息和技术服务。(国家发展改革委、科技部、证监会按职责分工负责)。由政府部门负责搭建的平台组织,有助于投资人与创业企业构建合作博弈机制。在政府的规范和指导下,平台能够匹配契合度较高的投资人与创业企业,提升创业投资领域中的效率。

3.创业投资税收政策有利于科技研发类企业《意见》指出完善创业投资税收政策。统筹研究鼓励创业投资企业和天使投资人投资种子期、初创期等科技型企业的税收支持政策,进一步完善创业投资企业投资抵扣税收优惠政策,研究开展天使投资人个人所得税政策试点工作。针对创业投资的税收优惠政策,对于初创期科技型企业降低运营成本有积极意义。对于研发费用投入大、回报周期长的科技研发类创业企业,税收优惠政策能有效提高企业的市场竞争力。但也要防止部分企业包装成创业投资企业的形式,享受创业投资企业的税收优惠政策,导致我国税收收入的损失。

4.知识产权保护利好互联+商业模式《意见》指出严格保护知识产权。完善知识产权保护相关法律法规和制度规定,加强对创业创新早期知识产权保护,在市场竞争中培育更多自主品牌,健全知识产权侵权查处机制,创造鼓励创业投资的良好知识产权保护环境。2015年12月,媒体报道称阿里巴巴12.5亿美元投资饿了么,占股约27.7%,成为第一大股东。获最新一轮融资后,饿了么估值超45亿美元。近年来,以互联+为代表的商业模式兴起,以智力资本和理念的创新为新型创业型企业带来了丰厚的利润。对于创业知识产权保护,有利于防止新型的商业模式被复制和高仿,提高智力型资本投资的积极性,为该类企业提供丰厚的商业利润。

结论:

创业行业信用体系建设有利于规范创业企业市场,减少创业投资中的信息不对称,降低创业投资领域中的交易成本;在政府的规范和指导下,平台能够匹配契合度较高的投资人与创业企业,提升创业投资领域中的效率;针对创业投资的税收优惠政策,对于初创期科技型企业降低运营成本有积极意义;对于创业知识产权保护,有利于为智力型资本的创业企业提供丰厚的商业利润。

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