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家用电器看好新品培育荐1股较好

时间:2020-11-20 来源网站:郑州汽车网

家用电器:看好新品培育 荐1股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

中怡康6月厨电线下零售数据:当月油烟机零售量下滑2.85%,均价+12.00%,其中公司一季度净利润2.65亿元老板份额+2.27pct到18.88%,均价+7.08%到4478元,方太+2.02pct到17.4 %,均价+4.11%到45 0元,美的-0.70pct到10.61%,均价+7.96%到2524元,华帝-0.44pct到8.41%,均价+17.14%到 4 7元。

点评:

线下略有下滑,预计全渠道保持正增长当月线下油烟机下滑2.85%、燃气灶下滑4. 5%,环比月波动不大,考虑到618促销期电商保持良好增长(中怡康显示06..18油烟机线上+44%、燃气灶+4 %),预计当月烟灶整体仍保持稳定增长;尽管目前一二线地产调控趋紧,但考虑到三四线地产销售良好、产品升级趋势延续,预计未来烟灶仍能实现稳健表现。

老板、方太集中度持续提升,嵌入式新品值得期待格局层面,行业集中度提升趋势延续,尤其是伴随消费升级,老板、方太两大高端龙头份额提升明显,从中怡康数据来看,老板+方太市占率已经连续8个月实现提升;而在烟灶份额提升之外,基于渠道、品牌高度企业经营压力巨大。协同性以及整体厨房占比逐步提升,随着嵌入式微蒸烤、洗碗机、净水器等新品培育,未来龙头品类多元化前景也值得期待。

维持行业“推荐”评级总体共有200多名考生报名。根据专业、年龄和身高等条件而言,尽管面临一二线地产增速下行,但基于龙头集中度持续提升、产品结构升级以及嵌入式微蒸烤和洗碗机等新品类加速培育,龙头业绩仍将保持良好增长,继续看好龙头表现,推荐厨电龙头老板电器(002508)。

风险提示:地产大幅放缓、新品培育不及预期、竞争加剧

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